[本期导读]

  • 本期导读

    当经济转型步入深水区时,中国经济如何在新时代寻找新动能至关重要。PPP(政府与社会资本合作)作为一种新型的融资手段,在促进我国城镇化建设、提升国家治理能力、构建现代财政制度的同时,也面临规范公共治理方式、完善争议解决机制等方面的挑战。<b>陈婉玲教授</b>特推出《专题讨论·PPP法治》专栏,聚焦PPP合同实施困境与争议解决,并提出操作性鲜明的解决方案。<b>陈婉玲教授</b>认为PPP模式的逻辑起点是“合作”而非“对抗”,建议树立PPP合同柔性治理思维,促进合作关系的增长而不是消减;<b>付大学副教授</b>建议设立审理涉第三法域案件的专门法院——经济法院,将PPP合同争议纳入该法院管辖。本专栏从学理论证到制度建构为PPP立法与实践难题提供了路径指引。<br>寻找新动能,要有新思路。针对学界大多沿着传统经济学分析思路而忽视了社会丰裕情况,<b>贾微晓博士</b>聚焦我国供给侧改革中生产思路的转变、公共产品的供给、供给侧与需求侧之间的关系等重要问题,在选题上具有较强的理论和现实意义。<b>吴玲萍</b>等认为在教育机会平等化的前提下,家庭会通过教育消费决策来实现收入阶层的改善,因此引导家庭在教育上的合理消费有着重大的现实意义。他山之石,可以攻玉。<b>刘雪红博士</b>针对TTIP…贸易管制正将全球经贸领域从“经济之争”引向“制度竞争”的现实状况,在介绍欧美TTIP制度的内容创新的基础上提出了中国的应对之策;<b>陈兵教授</b>则针对现行医药品生产研发模式和市场机制面临的现实困难和巨大挑战,从解读美国法的相关规则入手,对我国反向支付的反垄断审查规则提出了建议,具有独创性。<br>寻找新动能,要有新方法。从投融资机制出发,基于中央投资在引导地方投资领域和规模上的“四两拨千斤”的重要作用,<b>苑德宇副教授</b>等实证考察政治影响力对中央投资的影响,对完善中央政策机制具有重要意义;<b>徐晓亮教授</b>则分析清洁能源补贴改革设定对我国相关产业发展和环境治理的影响,有利于提高清洁能源补贴方案的可行性,为关系国计民生的清洁能源补贴政策制定和持续发展提供借鉴。从市场风险和公司治理出发,<b>邢红卫博士与刘维奇教授</b>研究不同水平的换手率的风险信息,既有助于投资者降低对资产价格的认知偏差,也有利于监管机构完善金融风险应急处置机制;<b>张海亮教授</b>等建立了企业管理者个人特质及决策行为与衍生产品风险管理之间的逻辑联系,为企业加强风险管理提供了指导;<b>王清博士和王洋洋博士</b>则从姓氏文化的角度考察签字审计师个体行为,为审计结果的研究提供了来自姓氏文化层面的经验证据。

    2018年05期 0-0页 [查看摘要][在线阅读][下载 296K]
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[主持人语]

  • 主持人语

    陈婉玲

    2017年底,中央各部委出台一系列文件对风起云涌的PPP浪潮进行规范整改,意在拴住PPP这匹“脱缰的野马”,使PPP的推广回到规范化的道路上并健康有序进行,由此我国PPP模式的发展进入冷静期。未来,在清理出一系列不适宜采用PPP模式或不合规的PPP项目之后,合规优质的PPP项目将进入落地实施的实质性阶段,政府与社会资本双方在基础设施与公共服务领域的合作将更为审慎和理性,PPP契约的约束力及合同设计的科学合理性将得到高度重视。PPP项目不仅投资规模大、时间长、影响面复杂,而且项目的运行过程存在许多不可预见和无法估量的项目风险,协议变更和争议解决等现实问题将无法避免。PPP模式以合作为核心,以公共服务有效供给为目标,PPP长期合同的不完全性可能引发合同权益争端,导致项目实施陷入困境。如何针对PPP合同特质,从制度上固化一套行之有效的合同困境化解方案和争议解决路径,避免PPP发展再次陷入盲目无序,是下一阶段PPP制度建设的重点。目前,PPP实务对PPP合同困境救济和争议解决的制度供给已有强烈的诉求,立足中国问题,结合先进经验,从学理论证到制度建构,为PPP立法与实践难题提供可操作的路径指引是学术界应有的使命。本期推出的两篇法学论文,从合同调整与司法路径两方面提出了操作性鲜明的解决方案,对化解PPP合同实施困境问题具有现实指导价值。

    2018年05期 4-4页 [查看摘要][在线阅读][下载 630K]
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[专题讨论·PPP法治]

  • PPP合同弹性调整机制研究

    陈婉玲

    PPP即政府与社会资本建立的长期合作关系,PPP合同不是买卖关系而是一种合作的过程,其履行以“合作”为基础,以有效解决公共服务供给问题为导向。PPP项目运行中,来自社会、政治、经济环境的不可抗力等因素将突破PPP合同风险预测,导致合同订立基础丧失、合同利益失衡,引发合作僵局或者困境。必须树立PPP合同柔性管理思维,建立有效的合同弹性调整机制,明确合同可变更条款及其实现路径,保证PPP项目运行中各方的持续沟通和合同内容的适时调整,才能释放风险,化解僵局,实现政府与社会资本合作的目标。在PPP长期合同履行过程中,并非所有的不确定风险和情势变更都可以进行合同调整和再协商,必须在契约体系框架内,规定启动PPP合同调整的情形。

    2018年05期 4-16页 [查看摘要][在线阅读][下载 784K]
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  • PPP合同争议解决之司法路径

    付大学

    PPP合同争议解决的司法路径之困源于PPP合同的定性之争与现有法院组织结构的固有缺陷。PPP合同争议解决的民—行二元选择,造成了当事人之间的诉讼地位难以平衡,以及公益保护的公地悲剧和反公地悲剧。欲找到解决困局的“阿里阿德涅之线”,法院组织体系有必要作出调整,设立解决第三法域争议的专门法院——经济法院,将包括PPP合同争议在内的第三法域纠纷都纳入该法院管辖。针对PPP合同争议,经济法院应作出一些特殊程序安排:一方面,法院在特定情形下可追加消费者组织代表公共产品使用者作为第三人参加诉讼;另一方面,法院有权签发支付令让PPP合同责任方赔偿众多使用者的损失。

    2018年05期 17-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 749K]
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[经济管理]

  • 中央投资项目跨区配置的决定因素:经济准则还是政治影响力

    苑德宇1;宋小宁2;李德刚3

    长期以来,中央投资项目作为地方经济发展的重要推动力,其如何在省际间配置备受关注。文章基于中国制度背景拓展了中央投资决策均衡模型,提出了反映效率、公平以及政治影响力的中央投资跨区配置理论假说。文章通过构建空间面板模型并利用中国1998—2015年省际数据进行检验后发现:效率因素和政治影响力均一致显著正向影响了中央投资,而公平因素的影响则不显著。通过跨时对比可以看出,效率因素对中央投资的影响由1998—2007年不显著变为2008—2015年的正向显著。而政治影响力回归系数的显著性在这两个时段间则发生了与效率因素相反的转变。这一结论可为中央政府在利用投资项目促增长、调结构、惠民生等方面提供政策支持。

    2018年05期 30-43页 [查看摘要][在线阅读][下载 1027K]
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  • 清洁能源补贴改革对产业发展和环境污染影响研究——基于动态CGE模型分析

    徐晓亮

    清洁能源补贴是促进我国相关产业发展和实现资源环境目标的重要政策工具。文章采用不同政策场景下差异性清洁能源补贴模式,模拟清洁能源补贴改革对相关产业发展和环境系统的影响,由此探讨主要污染物和碳排放影响的政策效应。研究结果显示,清洁能源补贴政策有利于促进能源价格改革,提高能源和工业等相关产业的总产出,并改变化石与清洁能源间的替代弹性,有效改善能源消费结构,降低主要污染物排放强度;但不同补贴方案影响的差异性较大,应采用“国家+强地方”的方案设计,以发挥清洁能源补贴改革的环境效应。

    2018年05期 44-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 966K]
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  • 换手率:流动性还是不确定性

    邢红卫1;刘维奇1;2

    换手率可以作为股票流动性的代理指标,与股票预期收益之间的负向关系被认为是流动性溢价存在的证据。换手率也可以用来衡量股票的不确定性,与股票预期收益之间的正向关系被认为是对不确定性风险的补偿。显然,这两种对换手率风险信息的解读不尽相同。文章以2000年1月至2015年6月的深沪A股为对象,发现整体而言换手率低的股票比换手率高的股票有更高的风险溢价。然而,在换手率较低的股票中换手率可以正向预测收益,在换手率较高的股票中换手率却可以负向预测收益,即股票横截面预期收益是换手率的先增后降函数。在此基础上,文章以换手率对收益的预测方向发生转变作为换手率水平的分界点,发现不确定性能够显著解释低水平换手率与预期收益的正向关系,而流动性能够显著解释高水平换手率与预期收益的负向关系,表明低水平换手率更多包含股票的不确定性信息,而高水平换手率则更多包含股票的流动性信息。文章通过分析换手率的风险溢价,明确了换手率的风险信息,为风险识别和市场监管提供理论指导。

    2018年05期 58-71页 [查看摘要][在线阅读][下载 888K]
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  • 谁更会未雨绸缪:CEO特征与衍生产品战略选择研究

    张海亮1;刘冰毅1;王海军2

    谁会利用衍生产品规避企业未来发展的不确定性?文章以2013—2016年中国A股上市公司为研究对象,运用Logit和多值选择模型进行实证分析,研究CEO特征对衍生产品战略选择的影响。研究表明:企业风险管理决策蕴含管理者偏好。这种偏好的形成既有CEO个人先天特质,也受外部环境的影响。女性、保有薪酬优势和名誉感在很大程度上决定着CEO未雨绸缪战略的选择。同时,受CEO后天形成的管理能力和水平、是否新官上任以及企业性质不同因素的影响,企业风险规避战略选择也会存在显著差异。文章回归了衍生产品的风险管理本质,为理解与解释中国企业使用金融衍生产品规避风险的微观行为提供了理论依据。

    2018年05期 72-86页 [查看摘要][在线阅读][下载 843K]
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  • 签字审计师与企业高管同姓会促使他们相亲相向吗?

    王清1;王洋洋2

    “同姓”关系作为血缘关系泛化后所形成的拟亲关系,影响彼此的亲疏远近。文章以2004—2014年A股上市公司为样本,从审计意见和盈余管理的视角,研究CEO与签字审计师之间的“同姓”关系对审计质量的影响。结果显示,CEO与签字审计师“同姓”的公司更容易获得标准审计意见,公司的应计盈余管理显著减少,但真实盈余管理明显增加。进一步区分签字审计师角色后发现,CEO与审计项目负责人的“同姓”关系导致这一效应更为显著。研究还发现,CEO和同姓的签字审计师均为男性时,“同姓”影响较为明显。这些结果表明,“同姓”关系在一定程度上损害了审计质量。这为审计结果的研究提供了来自姓氏文化层面的经验证据。

    2018年05期 87-99页 [查看摘要][在线阅读][下载 809K]
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  • 收入不平等会扩大家庭教育消费吗?——基于CFPS 2014数据的实证分析

    吴玲萍1;徐超2;曹阳3

    教育是促进社会阶层合理流动的阶梯。在收入不均衡情况下,低收入家庭有强烈的动机通过加大教育投入来实现收入阶层的改善。文章采用CFPS2014微观调查数据,实证检验了收入差距对家庭教育消费的激励效应。结果表明,收入差距对家庭教育消费产生了显著的促进作用,但这一作用在不同组别呈现异质性:(1)收入差距对教育消费的影响在低收入家庭组显著,在高收入家庭组则不显著;(2)在有成员就读高中及以下教育层级的家庭组显著,在其他家庭组则不显著。在排除了消费的示范效应、克服了因忽视政府质量而导致的内生性偏误以及更换收入差距测度指标后,结果依旧稳健。研究表明,在教育机会平等化前提下,家庭会通过教育消费决策来实现收入阶层的改善。此外,将收入差距控制在合理范围内是规避居民“因教致贫”和“因教返贫”风险的重要手段。

    2018年05期 100-111页 [查看摘要][在线阅读][下载 742K]
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[经济哲学]

  • 供给侧结构性改革只是私有消费品的改革吗?——基于加尔布雷斯《丰裕社会》视角下公共产品的讨论

    贾微晓1;2

    目前学界对于供给侧结构性改革的研究大多沿着传统经济学分析思路,忽视了社会丰裕情况,就产品生产谈改革,尤其是只重视私有消费品的生产升级,忽视了供给侧结构性改革中公共产品的提高。文章从加尔布雷斯《丰裕社会》视角下来探索供给侧结构性改革,提出三个创新性观点:一是供给侧结构性改革要摆脱过去“暴利生产”的思路调整到“丰裕生产”的思路;二是供给侧结构性改革是社会大生产的提高,公共产品是重要一环;三是公共产品的提供要有预前性,但是要厘清多种关系。由于供给侧改革战略对于我国经济发展有着极为巨大的重要性,所以文章最后呼吁学界能从社会大生产的角度对供给侧改革进行一个全面的思考和研究,不仅要深度研究贫乏式生产,也研究丰裕式生产;不仅研究私有消费品的生产,也要研究公共产品的生产,从而保证供给侧改革战略的顺利实施。

    2018年05期 112-122页 [查看摘要][在线阅读][下载 657K]
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[经济法学]

  • 美国药品领域反向支付的反垄断司法经验解读与启示——以反垄断审查规则为线索

    陈兵

    药品领域的反向支付协议集中体现了药品研发创新保护与药品市场自由竞争之间的博弈,对该类协议所实施的反垄断审查更是反映了药品专利法规与反垄断法规适用竞合与可能存在的冲突。通过对美国经验的考察,发现本身违法规则、合理规则以及可抗辩违法推定规则构成了现今对反向支付协议反垄断审查的主要适用规则。结合我国现阶段药品行业发展特征和竞争法治实施规律,认为可抗辩违法推定规则更加适合我国现实,且进一步主张以反垄断法为基石尽快建立药品市场上激励创新的自由竞争生态系统。

    2018年05期 123-138页 [查看摘要][在线阅读][下载 755K]
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  • 欧美TTIP贸易管制合作新范式与中国因应

    刘雪红

    TTIP贸易管制章节展现了全球贸易管制合作的最新范式,正将全球经贸领域从“经济之争”引向“制度竞争”。国家间进行良好的贸易管制合作是新时期的必然要求,但多边和区域层面的规范和制度供给严重不足。欧盟和美国当前正通过TTIP创设新型的贸易管制合作机制,其制度设计独特、灵活、务实,能够有效平衡国际合作与管制主权的关系。欧美将以渐进开放的方式克服管制趋同化中的障碍,必会推高全球贸易管制标准及公共政策的保护,并引领全球贸易的“管制良治实践”。但是,TTIP管制合作新范式存在一定的战略意图而可能演变为新贸易壁垒,会对发展中国家带来极大的挑战。中国需要在全面评估、准确判断的基础上提前制定有效的内外应对方案。

    2018年05期 139-152页 [查看摘要][在线阅读][下载 730K]
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