上海财经大学学报

2012, v.14;No.76(02) 48-55+89

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股权分置制度变迁、股权激励与现金股利——来自国有上市公司的经验证据
Institutional Change in Split-share Structure, Stock Incentives and Cash Dividends: Evidence from State-owned Listed Companies

强国令;

摘要(Abstract):

本文基于股权分置改革的制度背景,通过建立Probit及Tobit模型,考察了股权分置制度变迁和管理层股权激励对公司现金股利的影响。研究结果表明,股权分置改革显著提高了上市公司现金股利的分配倾向和分配力度。进一步研究发现,股权分置改革一方面缓解了无股权激励公司中的股利分配不足,另一方面矫正了股权激励公司中的高股利分配。上述研究发现,对于研究国有公司股权激励效应具有重要意义,也为从制度层面研究股利分配提供了一个有益视角。

关键词(KeyWords): 制度变迁;股权分置改革;股权激励;现金股利

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 上海财经大学研究生科研创新基金项目“股权分置、股权激励和公司绩效”(CXJJ-2011-335)

作者(Author): 强国令;

Email:

DOI: 10.16538/j.cnki.jsufe.2012.02.007

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