上海财经大学学报

2008, No.53(03) 64-70

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CDO对美国次贷危机影响分析
Analysis of CDO’s Effects on USA Subprime Mortgage Crisis

史健忠;

摘要(Abstract):

本文试图从按揭抵押贷款为基础的CDO入手,分析CDO市场在整个次贷危机中的影响。CDO(Collaterailzed Debt Obligation)是指创始银行透过特殊目的公司(SPV)将缺乏流动性且具违约可能的债权组合风险予以分散,并重新包装成各种等级(Tranche),再发行给一般投资人。文章通过分析,得出以次级按揭贷款为基础的CDO极大地扩大了危机影响面;并通过合成CDO定价模型,测量了影响CDO投资者损失扩大的关键因素,包括借款人个体违约概率变化、住房价格变化、信用评级机构错误评级等对投资CDO市场的影响。

关键词(KeyWords): 次贷危机;合成CDO;违约损失率;违约概率

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation):

作者(Author): 史健忠;

Email:

DOI: 10.16538/j.cnki.jsufe.2008.03.017

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