上海财经大学学报

2012, v.14;No.79(05) 78-86

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上市公司为何隐瞒利好的业绩?——基于市值管理的业绩不预告动机研究
Why Do Listed Companies Hide Their Good Earnings Information? A Study of the Motive for the Violation of Mandatory Earnings Guidance Based on Market Value Management

陆蓉;潘宏;

摘要(Abstract):

本文利用业绩预告实际执行数据,从上市公司市值管理角度对上市公司隐瞒利好业绩这一行为的动机和原理进行了研究。实证结果显示,业绩预告会导致投资者意见分歧迅速减少,根据Miller(1977)假说,股价将会迅速降低。为实现市值最大化的目标,管理者有动力不预告利好的业绩信息。本文的研究丰富了业绩预告、盈余公告研究的相关理论,研究结论对于信息披露的监管和投资决策提供了参考。

关键词(KeyWords): 业绩预告;市值管理;信息披露

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金(70803027,71272009);; 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0803);; 上海市教委曙光计划项目(08SG34)

作者(Author): 陆蓉;潘宏;

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DOI: 10.16538/j.cnki.jsufe.2012.05.008

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